华宇软件去年报及今年1季报点评:订单充裕快速增长,法律+AI高歌猛进


华宇软件2018年报及2019年1季报点评:
订单充裕且快速增长法律+AI高歌猛进

    华宇软件(300271)业绩符合预期。公司发布2018年报,全年实现收入27.08亿元,同比增长15.84%,归母净利润4.98亿元,同比增长30.58%。公司另公告2019年1季度实现收入4.80亿元,同比增长36.44%,归母净利润5992万元,同比增长18.14%。利润分配预案为拟每10股派现0.66元(含税)。

    毛利率提升,销售费用增长较为明显。(1)成本方面,主要受法律科技板块的拉动,2018年毛利率水平为43.42%,较前一年增加2.83pct。(2)费用方面,其中销售费用同比增长52.42%,主要由于并购联奕科技增加了合并口径,以及全国性营销网络布局带来相关支出的增加。管理、研发与财务费用的增长幅度与收入基本匹配。(3)现金流方面,2018年实现经营性现金流净额3.20亿元,较2017年下降34.86%。

    新签与在手合同充裕且保持高速增长。公告披露,2018年公司新签合同额39.66亿元,较前一年增长40.39%。2019Q1新签合同额4.21亿元,较2018年同期增长60.33%。截至2019Q1期末,在手合同金额为25.19亿元,较2018年同期增长57.81%。截至2018年末,其中,(1)法律科技板块新签合同额24.36亿,同比增长34.63%,期末在手合同额17.36亿,同比增长40.85%。全年实现营收17.45亿,同比增长3.17%。(2)教育信息化板块新签合同额6.21亿,同比增长35.05%,期末在手合同额4.03亿,同比增长96.03%,全年实现营收3.78亿,同比增长70.60%。(3)市场监管板块全年实现营收0.95亿,同比增长100.70%。

    “法律+AI”继续高歌猛进。在法律科技领域,公司自主研发的人工智能认知引擎——元典睿核平台已整合十余类行业数据源,可支持全方位的法律知识检索分析和精准案例推送服务。并支持对法院、检察院、公安、监狱、仲裁、律师、人民调解和司法行政等多个行业中的文书进行信息项提取,以及多类常见多发案由的证据指引和各类文书的智能生成。在元典睿核的基础上,公司围绕诉服、证据、文书、分析、检索等多个维度展开智能产品研发和业务布局。2018年5月发布新一代智慧法院应用系统,2018年7月发布“下一代”智慧检务应用系统。截至2018年末,“元典律师工作平台”为3万名律师提供业务软件和数据服务。

    投资建议:预计2019~2020年EPS分别为0.76元、0.94元,维持“买入-A”评级,6个月目标价25元。

    风险提示:多元化经营加大管理难度。(安信证券 2019-5-7)

华宇软件2018年度净利润升30.58%至4.98亿元,拟10派0.66元

    4月28日华宇软件(300271.SZ)发布2018年年度报告,实现营业收入27.08亿元,同比增长15.84%;归属于上市公司股东的净利润4.98亿元,同比增长30.58%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.56亿元,同比增长21.40%;基本每股收益0.67元,拟每10股派发现金红利0.66元(含税)。

    报告期内,公司实现新签合同额39.66亿元,较2018年同期增长40.39%,期末在手合同额26.54亿元,较2018年同期增长52.69%。

    作为致力于“帮助客户更好地服务社会”的软件服务企业,公司是国内法律科技市场的主要领导企业,并在教育信息化、安全可靠、市场监管等重要的软件服务市场占据了领先优势,同时公司也是领域内诸多重要技术应用和创新的积极推动者。一方面,伴随社会发展,面对所承担的重要社会服务责任,这些重要行业越来越有需要和能力在社会服务、业务管理和数据应用方面投入更大力量、更多资源;一方面,作为智慧信息服务专家,报告期内,公司坚定执行了清晰专注的战略规划,业务快速发展,经营业绩稳健增长,充分发挥并进一步巩固了以上优势。

    报告期内,在法律科技领域,公司全方位覆盖法律机关单位和商业法律服务领域的“一体化法律服务平台”,持续扩展连接与深化业务覆盖。报告期内,在法律科技领域,公司实现新签合同额24.36亿,同比增长34.63%;期末在手合同额17.36亿,同比增长40.85%;实现营业收入17.45亿,同比增长3.17%;毛利率为44.23%,较去年同期增加3.66个百分点。

    在教育信息化领域,公司以自研软件为核心,提供整体智慧校园解决方案,致力于“教学、教务、学生服务”多场景需求,在全国各类高等院校中广泛推广和应用。报告期内,在教育信息化领域,公司实现新签合同额6.21亿,同比增长35.05%,期末在手合同额4.03亿,同比增长96.03%;实现营业收入3.78亿,较2018年同期增长70.60%;毛利率为50.15%,与2018年基本持平。

    在安全可靠领域,公司继续加大安全可靠平台产品研发投入,形成基于安全可靠平台的系列产品,形成从数据层到应用层全面覆盖的业务产品线,有效解决基于安全可靠平台的产品性能、易用性等关键问题。目前已经与国内相关厂商形成战略合作,在产品研发、产品适配、产品优化等方面开展深入合作。凭借深厚的技术积累和业务优势,已经形成了完整的面向党政办公的安全可靠解决方案。报告期内,公司在安全可靠市场业务持续开拓,在八个省市落单。

    在市场监管领域,过去两年受到国家机构改革的影响,食品安全与市场监管的信息化整体需求有所放缓,但随着组织机构改革的逐步落地,市场需求正在逐渐释放。公司基于多年来在市场监管多细分领域的业务和技术积累,积极争取机构改革带来的新需求,持续巩固竞争优势。报告期内,在市场监管领域,公司收入完成0.95亿,同比增长100.70%。 (格隆汇 2019-4-28)


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