李志林周评:突破3300点后市场新变化


李志林周评:突破3300点后市场新变化

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本周(9月4日~8日)大盘连续两天冲高3390点、3391点,离3400点整数关仅一步之遥,却无功而返。周四、周五盘中还出现大跳水,上证指数收出了跌2点的周阴线,但深成指、中小板、创业板拉出了涨0.83%0.98%1.08%的周阳线。

大盘突破3300点以后的第二周,大盘出现了震荡反复,还收出了高位十字星,使人们对后市的判断,变得扑朔迷离。我认为,当务之急是认真分析和认识突破3300点后的市场新变化。

1、大盘改变角度,加速上行。

K线的形态看。大盘从5113016点~3300点,一直是沿着45度的斜线,缓慢地震荡上行,以缓涨——急落——缓涨的方式,台阶式走高。但是,自825日大盘以中大阳线突破3300点之后,人气喷发,遂改变了角度,以60度的斜率快速推升。

从百点平台的停留天数看。此前大盘在3100点平台上,收盘停留了102天。在3200点平台上,收盘停留了100天。而本次在3300平台上,仅用9个交易日,就直刺3400点。是否意味着百点平台的反复修整的格局变了?值得观察!

从收盘位置看,在此前突破3100点和3200点两个整数关时,大盘都在3100点~3130点,3200点~3230点区间反复震荡盘整洗盘,以巩固新平台的突破有效性和支撑力度。还经常在盘中跌破3100点和3200点,走势显得非常纠结,所以造成了在这两个百点平台上,都停留了5个月之久。而本次突破3300点后,一步就跨越了3330点,收3331点。此后10个交易日,无论是收盘,还是在盘中,再也没有见到3330点,并且收盘均创了19个月前、2016年16日的高点——3361点新高,连3360点~3330点一线都不回撤,便在3361点~3390点区间强势进攻。

这显然就不是慢牛而是快牛了!

2、基本面的一系列利好,刺激了大盘高举高打。

首先是人民币升值。自825日以来,人民币从16.68,先是在8月底突破了16.60大关,又连升10天,创了2011年以来的最长的连升纪录,到达1:6.44,让人猝不及防。国家外汇储备也出现7连升。

其次是七部委定性ICO为非法融资、非法集资、非法交易,予以坚决取缔。这不仅净化了金融市场,而且使这个每天交易量超过1000亿的ICO市场的资金,无路可走,势必有部分资金转战股市。

再次是央企改革进入冲刺阶段。中国联通吸纳著名互联网巨头BATJ780亿资金,搞混改成功。中国神华和国电电力合并;中国中材和中国建材启动购并重组,随后旗下9家央企停牌;国务院推出多项政策,鼓励外资参与国企混改;国家将发展人工智能产业提高到前所未有的高度;八成上市公司三季报预喜;党的十九大将于1018召开。

这些重大利好政策,数量之多,力度之大,是一二年来所未有,对市场的人气鼓舞、快速上涨,构成了有力的推动作用。

3、大盘股走弱有着抑制指数的意味。

一是大盘创出“熔断”新高后的强者变弱。尽管市场舆论不断地强调:前8个月大涨的以上证50为代表的银行、保险、石化、钢铁、煤炭、有色、白酒、家电、医药等大盘蓝筹股,在今年后4个月仍将是强者恒强,试图吸引场内外资金到高位去接他们的获利盘。但是辩证法告诉我们:当事物发展的强弱状态达到极致、并获得人们高度认同时,就必然会向相反方向转化,刚者易折,由强者变弱,而柔弱者,便会胜过原先刚强者。

人们可从各指数的比较清晰的看到市场强弱和风格的转换:825日突破3300点以后至今,上证502706点~2686点,跌0.73%,沪深3003795点~3825点,微涨0.8%。上证指数从3331点~3365点,涨1.03%。但是,中证5006346点~6574点,涨3.6%;深成指从10659点~10970点,涨2.92%;中小板从11358点~11716点,涨3.16%;创业板从1812点~1885点,涨4.03%

由此表明,3300点上方的这11天,小盘股指数跑赢了强了8个月的大盘股指数,大盘股的表现,远不及中小盘股的涨幅。这是不以任何人意志为转移的客观现实。

二是慢牛市道确立后,领先上涨的高价股通常会遭到市场的冷落。以中国股市最高价股贵州茅台为例。已经由8个月的领涨股,变成了弱势股。仅18个交易日,股价便从501.10元~474元。在高位横盘了3周后,本周连跌5天,跌破了20天线490.7元、60天线475.6元和五周均线487.25元,属破位下跌,进入了空头市场。这不仅是因为贵州省和保监会分别下达了禁止公务喝酒的禁令,更重要的是,其股价和估值过高、曲高和寡,当市场进入牛市后,这类超高价股通常会了结者众,乏人接盘,跑输指数,因而遭到市场的抛弃。

三是有国家队压盘、打压指数、控制大盘上涨节奏的意图。按照3300点上方仅停留9天就攻击3400点的速率,大盘已经从过去1年多的慢牛,变成了快牛。那么上证指数在十九大前,岂不就涨到3600点上方去了后面的行情将如何演绎?

在新股发行节奏不能随意加快的情况下,管理层只能通过国家队兑现部分大盘蓝筹股,扩大大盘的震荡幅度,来遏制指数过快的上涨,延缓大盘的上涨节奏。

周四和周五,人们可以看到,大盘的跳水,主要是由银行股、保险股、券商股、石化双雄、三大周期股、军工股、贵州茅台、科大讯飞等大盘股的大跌所造成的,这显然是体现了管理层提前调控的意图。

4、创业板成了领涨指数,但期望值不能过高。

如果从大盘突破3300点前一天的收盘指数算起,创业板从1795点~1885点,涨幅5.02%。如果以周四创业板的最高点1917点算,其最高涨幅高达6.8%

与此同时,创业板的成交量也从原先的600亿~700亿,急速地放大到1000亿~1300亿。创业板无疑是本轮突破行情中的领涨指数。

但是对创业板的上涨,人们必须有清醒的认识:它仍然是今年表现最差的指数。从元旦至今,上涨指数从3103点~3365点,涨幅8.45%;深成指从10177点~10970点,涨幅7.8%;中小板从11483点~11726点,涨幅2.03%。唯创业板从1962点~1885点,至今仍然跌3.92%

眼下创业板虽然领涨,但仍属于补涨。对今年后4个月上涨的高度,不能期望值过高。第一目标是有效收复年线1938点。第二目标是收复2016年年底的指数1962点,让投资者在指数上呈现正收益。第三目标是冲击刘士余主席上任时的点位2212点。也就是说,今年后4个月,创业板只能在1800~2200点震荡箱体内运行

即便这样,创业板离收复2015年年底收盘指数2714点,仍然是遥不可及的事情。至于深成指和中小板,收复2015年年底的12665点和13493点,也几无可能。唯有上证指数,或许还有收复2015年底3539点的希望。

人们还会发现,近期创业板指数虽然涨得很猛,但主要是次新股的狂涨所造成的,而多数老股并没有明显的起色。随着管理层对次新股领头羊中科信息的第二次特停,创业板大小非解禁和减持的压力在逐渐增大,次新股的过度炒作不可持续。别以为最近买进次新股后赚得很快,请别忘了,今年前8个月投资者输的最惨的,也正是次新股。

何况,创业板的现估值仍然在55倍市盈率以上,即便国家队费尽心计在创业板寻找有价值股,从700多只股中,也只找到了24只。这就给投资者发掘真正有成长性的、有价值的、安全边际高的、便于进出的创业板个股,造成很大的困难。

在当今市场高度重视用业绩和市盈率选股的市道下,人们在选择中小创个股时,也不能忽视这一点。

但创业板的领涨、补涨,对于扭转市场的指数虚张、二八分化、多数投资者仍然严重亏损的局面,恢复人气和投资者的信心,营造真正的慢牛,具有十分重要的意义!

5、购并重组增添了新元素。

当央企改革正有条不紊的推进时,人们也应注意到购并重组的出现的新元素。

一是中概股回归借壳。原先在IPO排队的奇虎360,称将加快上市步伐,即通过借壳上市。这将为海外中国概念股的回归,开一个先河,对树立优质上市公司形象、活跃市场,很有帮助。

二是央企购并民企。如央企中国核资源集团受让民企平潭发展40%的股权,成为第一大股东,已停牌重组,借壳上市。

三是国务院鼓励外资参与国企的混改。可理解为,主要是指外资参与地方国企的混改,人们当密切关注这类混改的破题。据91日《中证报》援引上海国资改革有关人士的讲话所作的报道,上海国企的混改,将与910月份落地。周五,上海国资改革又有新的大动作——上海国资委将东方国际集团34%的国有股权划转到上海国资运作平台公司——国盛集团,这是吸取了海立自行股权失败的教训,寻找更加安全、可靠、高效的股权运作途径,对东方创业进行混改,甚至不排除率先与外资搞混改的重大信号。预计,910月份,上海、深圳、广州、重庆等地国企的混改,将会此起彼伏。

四是民企的购并重组火候也到了。近期市场不时会冒出5元~8元的低价中小盘股突然拔地而起,连续放量涨停。时至第四季度,往往是民企购并重组高潮迭起的时段。

因此,我还是提倡选股的优先原则:超跌——低价——低位——中小盘——有外生成长性(国改、混改、购并重组)——有望转型升级——业绩大增。并认为,只要有眼光、有定力、有耐心、有平常心、分散持股,那么定能在后4个月中跑赢大盘。

大盘虽然在周五收出高位十字星,上证指数又回到3360一线补课,但是值得重视的是:本周的日均成交量达到5984亿,大于上周的5847亿;北上的沪股通、深股通,两融和大单买入这三股增量资金迭创新高;周四、周五大盘虽然跳水,但无跌停个股,表明人气尚稳。大盘适当回撤,既有利于缩小与五周均线(3308点)的距离,清洗获利盘和解套盘,又有利于投资者在相对较低指数上,通过轮番做个股,来扭亏为盈跑赢大盘;更有利于大盘在3300点新平台上多停留,降低市场风险,充分换手,积累能量,为后市攻克3400点打下扎实的基础!


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