桂浩明:科创板带来哪些投资机会?


桂浩明:科创板带来哪些投资机会?

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    科创板无疑是当前股市最大的热点之一,很多人都在关注科创板的相关制度和业务规则,这当然是重要的。不过更多的普通投资者更关心的是科创板推出会怎样影响自己的投资行为,特别是带来哪些新的投资机会。

  在不少市场人士看来,科创板的投资机会当然是在科创板本身,换言之既然有了科创板,自然是应该去买科创板股票。不过客观而言,且不说现在科创板还没有开板,想买也无处可买,即便几个月后开板了,因为有50万元的投资门槛,A股市场上只有300多万投资者可以直接买科创板股票,其他人还是对此无缘。进一步说,因为已经明确科创板不搞“大水漫灌”,因此起步阶段在科创板上市的公司数量不会太多,要大量投资可能也存在市场容量上的问题。还有一个不可忽视的问题是,创业板实行全新的发行与交易模式,市场各界都有一个适应、磨合的过程,在一段时间内股价的运行可能会有较大波动,在这种情况下谨慎的投资者也不太可能重仓介入。
  在笔者看来,科创板带来的投资机会,并非一定都在科创板上,且不说在它开板之前,即便是在开板以后,也是如此。
  那么,科创板究竟会带来哪些投资机会呢?直观地说,它的推出对券商是利好,会给券商股带来相应的机会。搞科创板,会增加大量的投资
银行业务,同时根据现行规则,还会带来相应的直投业务以及经纪业务,而这些都是券商的基本业务,特别是对那些具有综合优势的头部券商来说,尤其如此。业务多了,收入自然增加,当然对股价有积极作用。
  其次,根据科创板的有关规定,非盈利企业也能上市,另外发行价全部采取市场询价方式,这也就意味着在定价机制上将更加灵活、也更加市场化,这就必然突破现行23倍市盈率的隐形制约,不排除有可能会出现以七、八十倍,甚至比这更高的市盈率,乃至没有市盈率发行的状况。如此一来,就会给创业板等带来向上的拉动作用。特别是在科创板开板之前,这种拉动会非常明显,即便是开板之后,也会有相应的比价效应产生,从而推动创业板及其它板块中相关股票的上涨。事实上,自科创板的有关规则公布以后,A股市场上科技股明显走强,创业板涨幅也大于主板,这在某种程度上就是得益于科创板政策的推出。从这个意义上讲,科创板带来的一个很大的投资机会,其实就是在已经上市的科技股身上。
  此外,那些主业从事创投的上市公司股票,以及参股科创企业的上市公司股票,也会因此而受益。毕竟旗下的公司如果能够在科创板上市,会带来相应的投资收益,从而增厚上市公司业绩,这就为其股价的上涨提供了条件。因此,科创板的推出对这些股票而言,也是一个很好的投资契机,投资者即便没有直接买入科创板股票,但也能借此渠道分享到科创板的投资红利。
  当然,有机会就必然有风险。科创板本身就是一个高风险板块,而作为中国资本市场的一项改革与突破,其本身也是需要在实践中不断加以完善的。因此,科创板在运行中也会存在较大的不确定性,并且形成相应的风险。投资各种各样与科创板相相关联的股票,同样也有这样的问题。特别是一些题材股,虽然与科技沾边,但成长性等方面存在不确定性,如果股价被盲目炒高后,自然会蕴含很大的风险,这就需要加以提防。作为投资者,看好科创板及市场上的科技板块是对的,把握其中的投资机会也是必须要做的事情,但也不应该忘记风险,在这里还是要强调价值投资,避免过度的题材炒作。


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