桂浩明:对“事件驱动型行情”的思考


桂浩明:对事件驱动型行情的思考

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  风范股份近日连续上涨即为事件驱动型行情。
  所谓的“事件驱动型行情”,通常是指由于某个行业性政策的推出,或者是某件局部性事情的发生,从而在一定程度上改变了股市中相应板块或者相关个股的运行格局,并引发的行情。在大多数情况下,股市行情都带有事件驱动的特征,因此重视对这种行情的研究,寻找其内在规律,还是很有意义的。
  通常当股市运行的基本面发生变化时,就会出现趋势性行情,这个时候大盘会有较为明显的上涨,与此同时绝大多数个股也会有相应的表现,这往往也是投资者盈利相对比较快也是较为容易的时期。不过这种情形不会经常出现,沪深股市自2015年5月以来,就再没有出现过趋势性行情,由于市场总体上不具备上涨的动力,交易重心是不断下移的,因此这段时间投资者要想盈利就很困难了,大家也因此叫苦不迭。
  不过即便是在这种情况下,市场还是会有一些板块与个股的结构性行情,而这种行情之所以会形成,在很大程度上是受到相关消息的影响,这也就是我们现在需要讨论的“事件驱动型行情”。就以最近一段时间的沪深股市来说,在政府有关部门表示将推动特高压的发展时,市场上相关的电力二次设备股票就出现异动,当工信部表示将发放5G临时牌照后,已经炙手可热的5G板块则又是进一步升温。还有像政府提出要鼓励汽车及家电消费,股市中已经调整一段时间的汽车、家电板块闻风而动,而日前出现人民币升值、国际油价回落时,航空股票就又全面上涨……诚然,上述这些板块与个股的行情,都是局部的,并没有产生拉动大盘整体上行、全面调动人气的作用。不过也因为它们的出现,在很大程度上活跃了人气,营造了相应的财富效应,并且也让敏感并积极参与的投资者得到了相应的回报。换言之也可以说,在当今的市场环境下,如果人们忽视或者回避“事件驱动型行情”,那么要想获利就十分困难了。
  归纳一下,“事件驱动型行情”有这样几个基本特点:首先是受制于外部事件的推动,而且这种事件越是具有突发性、其强度越是超出人们的预期,它对行情的影响就越大。譬如说发放5G临时牌照,因为之前大家都已经清楚在2019年将继续5G的商业化试用,所以发放临时牌照对行情的影响力就比较有限。相对而言,现在出台政策鼓励汽车与家电消费,这多少是有点超预期的,所以它对行情的影响力就要大一些。其次,不管所发生的事件有多大,都只是针对某个行业的,不会导致全局性的行情,当然也不至于引发股市走势的反转。进一步说,也因为是局部性的行情,其力度总是相对有限的,不至于形成持续的单边上涨格局,在操作上是要做到见好就收,而不是以参与大牛市的态度来对待。尽管在一定时期内这种行情还是相当可观的,对投资人很有诱惑力。最后,由于人们在认识水平上所存在的差距,对于同一事件,不同的投资者完全可能会有不同的看法,这就导致在对“事件驱动型行情”中,大家的看法不尽一致,而认识分歧的存在,必然会使得相关股票在运行中充满争议,特别是在行情的初起阶段,其走势会比较反复,不太容易把握。因此,在某种程度上也可以说,“事件驱动型行情”是比较难操作的。2018年就有人在几次较大事件发生时,试图启动军工板块的行情,但实际结果并不理想。现在回过头来说,不是那些事件不够强劲,而是市场对它的认识分歧太大,无法集聚起足够的上涨动力。
  现在来看,2019年的股市,要出现趋势性上涨是不太现实的,很可能会出现较多的“事件驱动型行情”。所以,投资者需要对此引起足够的重视。


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